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A股被批遭遇月經跌 其實背後另有隱情

逃不掉的魔咒

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    水皮雜談脫口秀:逃不掉的魔咒

    A股市場上有不少魔咒。

    第一個魔咒就是久盤必跌,第二個魔咒是八八魔咒,也就是說公募基金的倉位如果到達88%,那麼大盤基本上就會下跌,很奇怪。第三個魔咒就是暴跌的大姨媽理論。上周五股市再一次暴跌,很多投資者抱怨,說好的慢牛呢?一跌就是200點!很多券商也苦悶,沒有想到會有這麼大幅度的調整。網上最近流傳的段子,從6月22號以後開始幾乎每個月都有一次暴跌,當然這是偽命題。股市不可能說每個月都來一次暴跌,要按當前這種跌幅,指數肯定早就到2000點以下瞭。段子反映的是大傢一種心態,暴跌當然不是好事,因為跌多瞭就成股災瞭。從K線圖上看,前面兩次暴跌,基本上是斷崖式的下跌。

    股災的確需要反思,說到底,就是政府跟市場關系沒有厘清的問題。行情發動之初,關系不厘清,災難發生之後,關系也沒厘清,必然引出政府救市。

    政府救市能解決問題?並沒有,這才是問題的根本所在。

    政府是政府,市場是市場,因為市場是由無數個投資者構成的,是投資者之間互相博弈,有的人賭贏,有的人賭輸,有的人賭漲,有的人賭跌,他們之間的交易構成瞭這個市場。

    政府又起什麼作用呢?政府就起個監管作用。信息披露是否及時?有沒有欺行霸市?有沒有串謀?有沒有坐莊?有沒有利用信息不對稱坑害其他投資者?說白瞭,政府要管的是市場秩序,而不是管指數的漲跌。如果政府去管指數的漲跌,那就一定不是市場瞭。

    其實中國證監會從周小川開始,之後的歷任證監會主席一直在做這項工作,就是努力想厘清市場跟證監會的關系。一直以來,證監會向外界傳遞的信號很明確,就是證監會不管指數的漲跌,但是很遺憾,百密一疏。這一次股市漲起來之後,有的人就說這是杠桿牛,是資金牛,甚至是改革牛。改革牛的說法出自於證監會負責人的嘴,是很不嚴謹的。投資者自己都判斷不瞭,證監會怎麼能判斷牛和熊呢?所以牛熊兩個字不能輕易出自政府官員之口,說出來之後就會很麻煩。

    為什麼要反思?反思很必要的,但是現在的反思還沒有觸及靈魂,是因為當局者迷,身在其中,現在很難客觀公正地來分析、反思這輪股災的發生。

    熱點關註:供給側是什麼東東

    供給側最新出自習大大之口,是在11月10號的中央財經領導小組會議上,習大大就宏觀經濟走勢做報告的時候,第一次提出瞭供給側改革這個概念,當然加上改革兩個字意義節不一樣瞭。我強調這是從習大大嘴裡第一次說出來,不是說它是個新名詞,因為也有其他人說,但顯然不是權威。

    從習大大嘴裡說債務協商貸款汽車貸款信貸年息出來,這意味著什麼呢?意味著供給側改革上升為經濟決策。現在還有很多人對這個新詞雲裡霧裡,搞不明白。

    什麼叫供給側改革,今天就簡單地說一說。

    供給側,側重於產品以及產業結構的升級,在供應端提供新的產品。說得形象一點,比如蘋果手機,一個蘋果手機的產生帶動瞭美國一個產業鏈的形成,一個蘋果就富可敵國,相當於好多個國傢的GDP總和,形成瞭一個巨大的產業鏈。類似的情況還有,中國人跑到日本去買馬桶蓋,大傢聽著非常好笑,馬桶蓋是個產品,其實也還是中國生產的。隨著人民生活水平的提高,上廁所質量的提高,大傢對馬桶蓋是有需求的。另外我們再說吃的東西,比如奶粉,多少人現在從國外帶奶粉,很多人從德國帶奶粉,中國乳業這麼大的產量,一個奶粉問題解決不瞭。房地產庫存卻嚴重過剩,有真實市場需求的東西供應量不足。

    換句話講,我們在經濟結構的調整上要放棄短期思維。盡管我們說我們能忍受GDP下行,GDP真的下行以後,全國上下卻都十分緊張,6.5%的增速好像就不能接受,其實還是想高速增長,還是想要7%以上的增速。

    所以這次習大大在中央財經領導小組上提出這個供給側改革,前面還有一個定語式的結論,今後在戰術上要打堅定戰,戰略上要打持久戰,打持久戰就意味著對這一輪宏觀經濟的調整,時間周期要放長,耐受力要強化,要等待底部的探底,而不是說馬上就下行。第四季度就探底瞭,明年第二季度探底瞭,千萬不要輕易下這個結論。因為這一輪宏觀經濟的調整很有可能是改革開放30多年來的一次整體性的調整。

    其實2008年那次金融危機是個很好的調整機會,很可惜,我們不但沒有抓住,反而用四萬億的強刺激方式強化瞭產能過剩。金融危機之前我們知道中國的鋼材是世界第一,金融危機之後,排名第一的是中國,排名第二的是中國河北,排名第三的是中國河北唐山,鋼鐵業的產能嚴重過剩!

    經濟越是下行,產能過剩的矛盾越是突出,怎麼化解?如果還是沿用過去的辦法的話,那無非就是量化寬松,鈔票印瞭之後再印,印完有什麼用呢?

    市場不缺少流動性,錢到處亂竄,以前竄房地產,現在是竄股市,當然竄股市不是壞事,如果能夠通過新股發行把貨幣變成股本,這也是化解今後中國流動性的一個有效的路徑和辦法。當然,這並不是說二級市場一定會漲到哪裡去,隻意味著二級市場的股票會大量供應。通過一級市場的新股發行,把老百姓手中的錢變成企業的股本,可以化解流動性,也可以滿足大傢投資股市的這種需求,但也會導致現在的股市供求關系作出新的調整,這是一方面。另外一方面估值也必然會作出一個新的調整。所以現階段,多看少動最好,等待著註冊制順利推行。

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    新聞來源http://finance.qq.com/a/20151203/047881.htm


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